美股S&P 500連續7天下跌，累積跌幅12.7%，反映武漢肺炎在全球擴散加劇。今年尋求連任的川普早已按耐不住，果不其然，護國大將軍Fed主席Powell昨晚大約半夜3點半跳出來安撫大家: 「聯準會正在密切監視疫情發展及其對經濟前景的影響，我們將使用工具並採取適當行動來支持經濟。」
在Powell釋出定心丸之後，美股昨晚尾盤拉了2.6%，看來市場還是有給Fed主席一點面子。
12%的跌幅在過去5年內的確也不算小，但在修正12%之後，美股現在算便宜了嗎?
S&P 500跌了12% ，散戶可能開始想進去撿便宜，但3月底之前，美股或許還有下修空間，美股雖然跌了12%，但S&P 預估本益比的Z score也才掉到-1.2左右(2018年初、2019年初當時z score還掉到-4左右)。在市場近期持續下修美股Q1獲利成長率、美國病例開始上升(檢測費太貴，還有許多隱性病患)的悲觀氣氛下，美股或許還有下修空間。
S&P 預估本益比的Z score也才掉到-1.2左右
市場近期過度下修美股Q1企業獲利增長率%
到了3月下旬，我猜想FOMC會議，Fed在被川普、市場綁架的情況下，會下修之前的GDP預估，預告開始要降息，今年以來放慢的短債購買也會開始加速購買。先前市場過度下修美股Q1企業獲利，到了3月公布Q1財報，市場又發現好像企業獲利也沒那麼糟，疫情也比較和緩的情況下，市場開始比較risk on。另外，波音6、7月有望復飛波音737、Q3川普的資本利得減稅政策出爐也可能是下半年值得期待的利多因素。
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