近期市場上出現許多關於巴菲特投資動向的新聞，市場的解讀是他目前對於美股看法偏空。美國四月份的經濟數據仍差，但在聯準會大量釋出資金下，美股又來到偏貴的位置，美股的預估本益比已來到過去幾年來的新高(下圖綠線左軸)。投資人此時也陷入兩難: 基本面看起來還會持續爛一陣子，但股市看起來又貴了，此時該做呢什麼?
其實，從長遠的角度來看，做好股債配置(最常見的例如股票7成、債券3成)、長期投入資金才是最重要的，並不需要去猜股市高低點。Morgan Stanley研究顯示，過去當PMI 新訂單指數掉到35以下，美股未來一年的報酬率將達28.8%，美國高收益債更有51.9%的報酬率。
目前PMI 新訂單指數也來到過去幾年的相對低點: 27.1(下圖黃線右軸)。
其實美股的預估本益比過高或許也不是太大的問題，下圖綠線左軸顯示2009、2014~2017年，美股預估本益比也曾突破2007年時的高點，但之後美股仍持續上漲。
有人說: 實體經濟爛，聯準會就算印鈔也不一定能拯救股市、經濟。我認為，聯準會印鈔雖不一定能拯救股市、經濟，但可以肯定的是，一定會讓你我手上持有的鈔票貶值。