許多人在投資的時候喜歡參考大型投資機構如巴菲特的波克夏、橋水基金等機構的進出動向，做為參考指標。大型投資機構對某一檔個股的看好與看壞是否真的那麼準? 其實也不盡然。
波克夏過去很愛的銀行股富國銀行為例，2015Q1富國銀行市值佔波克夏整體投資組合市值一度高達23.88%，但富國銀行過去幾年爆發一連串弊案，因此波克夏逐步減持富國銀行股票，到2020Q3降到剰1.23%，再到2020Q4只剩0.67%。
波克夏對富國銀行減持這麼多，反映波克夏對富國銀行不再看好。然而，近期富國銀行股價卻出現大反彈，因為在今年2月初，市場傳出聯準會Fed可能逐步解禁對富國銀行資產規模的限制，因此富國銀行股價開始彈升。這個例子可以發現，即使擁有許多研究資源的大型投資機構也很難抓到一檔股票何時開始要觸底反彈。
下面比較美股VTI ETF、波克夏股票、近期很夯的ARK基金公司的ARKK ETF各個時期的總報酬率%，ARKK ETF看似很猛，但所有主動型投資機構成長到一定規模以後，會變得愈來愈難打敗大盤指標，ARK之後是否也會面臨一樣的問題，值得關注。
