近期股市震檔很大，尤其這一兩天，美股可以前一天跌9%，今天又漲9%。用來衡量股市波動度的VIX指數也來到57.83，已經很接近金融海嘯時候的波動度。
各國股市這一個月的跌幅也相當驚人，動輒跌20~30%，雖然還是有國家過去一個月只跌1.01%（沒錯，就是那個大國戰疫的大國）。
美股從2/19的高點到3/12的低點已經跌了26.74%，到3/13雖有回升一些，但也修正了19.94%。很多人都想知道: 跌得差不多了嗎? 還是會像金融海嘯那樣繼續跌呢?
對疫情不樂觀的人會覺得歐美正要開始爆發，全球每天新增的確診人數仍居高不下，Gilead 的抗病毒藥物瑞得西韋（Remdesivir）臨床實驗結果也要4、5月才有初步結果，因此股市還有得跌。認為跌得差不多的人會覺得，全球央行已經開始寬鬆撒錢了，財政政策也陸續出爐，釋出這麼多錢，最後可能還是流竄到報酬率較高的股票，因此推升股價。兩種說法其實都有道理，我也無法預測股市走勢。
我認為好的投資策略並非去預測股市是否落底，而是應該做好資金與風險控管。很多人認為美股跌20%了，夠低了吧，差不多該進場了，但結果可能就像下圖所示：
從長遠的角度來看，即使股市走空頭，最後仍會回升，因此逢低進場的想法沒有錯，但不應該抱著抄底的想法，想尻一發逆轉全壘打。要知道股市走空頭輕則跌個一年半載，修正5、60%，例如2000年科技泡沫、2008年金融海嘯的時候。
重則像1929年的經濟大蕭條：跌了44.5%，眾人以為開始要反彈時，卻又開始下殺，最後總共花了3年、累計下跌86%才落底。因此即使現在美股已經跌了20%，仍不宜一次投入太多資金，比較好的方法是將自己的投資資金分成許多等分，每下跌幾%就進場一點，這樣你才有足夠資金撐過大空頭。
資料來源：Bloomberg, Financial Times
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